Porsche AG stratejik yeniden yapılanmasını kararlılıkla uyguluyor

Porsche AG stratejik yeniden yapılanmasını kararlılıkla uyguluyor: Güçlü sonuçlar ve nakit akışı sağlandı, görünüm istikrarlı kalmaya devam ediyor…

Porsche AG 2026 yılının ilk dokuz ayında ‘Hacim yerine Değer’ stratejisini kararlılıkla sürdürdü. Bu sistematik yaklaşımın ilk başarıları üçüncü çeyreğin sonundaki finansal rakamlara yansıdı. Zorlu ekonomik ortama rağmen lüks spor otomobil üreticisi, geçen yılın aynı dönemine kıyasla kârını, satış karlılığını ve otomotiv sektörü net nakit akışını artırmayı başardı. Beklendiği gibi grup satış gelirleri 25.28 milyar avroya geriledi (önceki yıl: 26.86 milyar avro). %5.9 oranındaki bu düşüş, %16.0 oranında gerileyen teslimatlardaki düşüşe göre daha sınırlı kaldı.

CEO Dr Michael Leiters şunları söyledi: “Stratejik yeniden yapılanmamızı istikrarlı ve hızlı bir şekilde uyguluyoruz. Odak noktamız ana faaliyet alanımız, rekabetçi bir maliyet yapısı ve karlılığımızın sürdürülebilir bir şekilde artırılmasıdır. Halihazırda uygulamaya konulan önlemlerle Porsche’yi uzun vadede daha güçlü, daha odaklı ve daha karlı bir şirket olarak konumlandırmak için gerekli koşulları yaratıyoruz. Sermaye Piyasaları Günü’nde duyurulduğu üzere, Sportwagenschmiede ’35 stratejimizin bir parçası olarak portföyümüzü duygusal açıdan bağ kuran yeni ürünlerle sistematik olarak geliştireceğiz. Aynı zamanda Porsche’yi daha yalın ve daha çevik hale getireceğiz. Hedefimiz net: daha düşük sermaye yoğunluğu ile daha yüksek karlılık ve daha güçlü net nakit akışı sağlamak. Böylece finansal performansımızda sürdürülebilir bir iyileşme için temelleri atıyoruz.”

Grup’un faaliyet kar marjı ilk dokuz ayda %6.9’a yükseldi (önceki yıl: %0.2). Bu keskin artış, önceki yılın aynı döneminde 2.7 milyar avro tutarındaki stratejik yeniden yapılanma maliyetlerinden de kaynaklanmaktadır. Buna karşılık 2026’nın ilk dokuz ayında bu maliyetler yaklaşık 500 milyon avro seviyesinde gerçekleşti. Otomotiv EBITDA marjı %17.3 oldu (önceki yıl: %11.9).
Finans ve BT’den Sorumlu Yönetim Kurulu Üyesi Dr Jochen Breckner şu açıklamayı yaptı: “Zorlu bir piyasa ortamında bile Porsche finansal olarak güçlü olduğunu gösteriyor. İlk dokuz ayda sağlam bir faaliyet sonucu elde ederken aynı zamanda güçlü bir net nakit akışı yarattık. Bu durum güçlü bilançomuzla birleştiğinde, seçtiğimiz yolda kararlılıkla ilerlememiz için bize ihtiyacımız olan gücü veriyor. 2026 tam yılı için öngörümüzü teyit ediyoruz.”

Otomotiv net nakit akışı tek seferlik etkilerle büyüdü
Otomotiv net nakit akışı 2.50 milyar avroya yükseldi (önceki yıl: 1.34 billion avro). Bu artış temel olarak Bugatti Rimac ve Rimac Group’taki hisselerin satışından elde edilen nakit girişinden kaynaklandı. Aynı zamanda şu tek seferlik etkiler üçüncü çeyrekte otomotiv net nakit akışını azalttı: stratejik yeniden yapılandırmayla bağlantılı olarak 100 ila 200 milyon avro, emeklilik yükümlülüklerinin daha fazla finanse edilmesi için 250 milyon avro ve ABD gümrük vergilerinden kaynaklanan 200 milyon avro tutarında kesinti yaşandı. İlk dokuz ay için otomotiv net nakit akışı marjı %11.3 olarak gerçekleşti (önceki yıl: %5.6). Otomotiv segmentindeki net likidite, esas olarak otomotiv net nakit akışından gelen fon girişi nedeniyle 2025 mali yılının sonuna kıyasla 30 Eylül 2026 itibarıyla 884 milyon avro artarak 8.23 milyar avroya yükseldi.

Müşterilere yapılan teslimatlar %16.0 azalarak 178,532 adede geriledi (önceki yıl: 212,509). Zorlu olmaya devam eden piyasa ortamında Porsche, değer odaklı satış yönetimi stratejisini tutarlı bir şekilde sürdürüyor ve arz ile talep arasındaki dengeye odaklanıyor. Kuzey Amerika 56,088 teslim edilen araçla en yüksek satış hacmine sahip bölge olmayı sürdürüyor. Çin’deki pazar ortamı zorluğunu koruyor. Bu nedenle Porsche, orada kısa vadeli hacim hedefleri yerine markanın uzun vadeli gelişimine öncelik vererek ‘Hacim yerine Değer’ stratejisini kararlılıkla uygulamaya devam ediyor. Bataryalı elektrikli araçların (BEV) teslimatlardaki payı %21.7’ye düştü (önceki yıl: %23.1). Önceki yıldaki yüksek BEV payı, özellikle 2025 yılında tamamen elektrikli Macan satışlarının güçlü bir şekilde artmasından kaynaklanıyordu.

Porsche üçüncü çeyrekte ana faaliyet alanına odaklanma konusunda önemli bir ilerleme kaydetti: Ağustos ayında Porsche’nin tamamına sahip olduğu yan kuruluşu MHP için Tata Consultancy Services (TCS) ile bir satın alma sözleşmesi imzalandı. Porsche ve TCS, dijital çözümler ve yapay zeka alanında yönetim ve BT danışmanlığı ile stratejik bir iş birliği planlıyor. Amaç kilit iş alanlarında yapay zeka uygulamalarının geliştirilmesini, ölçeklendirilmesini ve entegrasyonunu hızlandırmaktır. İşlemin tamamlanması çeşitli kapanış koşullarının yerine getirilmesine bağlıdır ve önümüzdeki 12 ay içinde gerçekleşmesi beklenmektedir. Bu kapsamda satış kapsamındaki varlık ve yükümlülükler IFRS 5 uyarınca 30 Eylül 2026 itibarıyla satılmak üzere elde tutulan varlıklar olarak sınıflandırılmıştır. Porsche’nin Bugatti Rimac ve Rimac Group’taki hisselerinin satışı Eylül ayında tamamlanmıştır. Bu satış Porsche AG Grubu’nun finansal sonucu üzerinde büyük bir etki yaratarak 593 milyon avro kazanç sağlamıştır. Grubun nakit girişi toplam 984 milyon avroya ulaşmış olup bu tutarın büyük kısmı otomotiv net nakit akışına dahil edilmiştir.